ATOUT RISK MANAGER N°36

ATOUT RISK MANAGER ̮̰ / '266,(5 Partage du risque HQ HDX[ WURXEOHV $SU¨V TXDWUH DQV GH FRUUHFWLRQ WDULIDLUH V©Y¨UH OH PDUFK© GH OƦDVVXUDQFH VHPEOH DYRLU UHWURXY© Oɞ YRLH GH OƦ©TXLOLEUH 0DLV OƦDQQ©H bɞ ©W© VHFRX©H SDU GHV VLWXDWLRQV LQ©GLWHV SRXU OHV HQWUHSULVHV OHV DVVXUHXUV HW U©DVVXUHXUV 2XWUH OƦLQIODWLRQ HW OHV WHQVLRQV J©RSROLWLTXHV OH SD\VDJH VƦHVW FRPSOH[L̛© PDUTX© SDU Oɞ UHFRPSRVLWLRQ GX JUDQG FRXUWDJH XQH QRXYHOOH ORL VXU Oɞ FU©DWLRQ GH FDSWLYHV HQ )UDQFH HWF /ɞ GHUQL¨UH WDEOH URQGH GH FHV 5HQFRQWUHV DYDLW GRQF SRXU REMHFWLI GƦ\ YRLU SOXV FODLU VXU OH SDUWDJH GX ULVTXH GDQV Oɞ FKD®QH GH YDOHXU Dans un marché marqué par un durcissement qui se prolonge, le retour de l ’inflation compl ique toutes les prévisions. l 2Q SHQVDLW TXƦHO OH DYDLW GLVSDUX DYHF OHV SDQWDORQV SDWWHV GƦ©O©SKDQW GDQV OHV DQQ©HV VRL[DQWH GL[ { ɞ LURQLV© GƦHQWU©H 0LFKHO -RVVHW GLUHFWHXU DVVXUDQFHV SU©YHQWLRQ HW LPPRELOLHU GH )RUYLɞ HW SU©VLGHQW GH Oɞ FRPPLVVLRQ 3U©YHQWLRQ HW GRPPDJHV GH OƦ$PUDH 0DLV FH QƦHVW SDV OH FDV /H SU©VLGHQW GH Oɞ ')&* OƦDVVRFLDWLRQ GHV GLUHFWHXUV ̛QDQFLHUV HW GH FRQWU´OH GH JHVWLRQ (PPDQXHO 0LOODUG OƦDYDLW GƦDLOOHXUV UDSSHO© Oɞ YHLOOH ORUV GH OƦDWHOLHU FRQVDFU© ɦ FH WK¨PHb l /H UHWRXU GH OƦLQIODWLRQ DSSDUD®W DXMRXUGƦKXL FRPPH OH ULVTXH Qq bSRXU OHV HQWUHSULVHV 1RXV DYRQV DWWHLQW XQ SLF TXL PH VHPEOH DYRLU ©W© ELHQ J©U© HQ )UDQFH { Mais les entreprises vont GHYRLU VƦDGDSWHUb l b GƦHQWUH HOOHV HQYLVDJHQW GH VH SDVVHU GH EXGJHW € TXRL ERQ SDVVHU GHV PRLV ɦ SODQFKHU VXU XQ EXGJHW SU©YLVLRQQHO VL FƦHVW SRXU DGRSWHU XQ EXGJHW UHFWL˱FDWLI G¨V OHV SUHPLHUV PRLV GH OƦDQQ©H " 0LHX[ YDXW WUDYDLOOHU DYHF GH ERQV LQGLFDWHXUV HW TXHOTXHV FULW¨UHV GH U©I©UHQFH { 'HUQL¨UH GHV WDEOHV URQGHVb FRPPHQW YRLU SOXV FODLU VXU OH SDUWDJH GX ULVTXH GDQV Oɞ FKD®QH GH YDOHXU GH OƦDVVXUDQFH « /H UHWRXU GH OƦLQIODWLRQ DSSDUD®W DXMRXUGƦKXL FRPPH OH ULVTXH Qq bSRXU OHV HQWUHSULVHV 1RXV DYRQV DWWHLQW XQ SLF TXL PH VHPEOH DYRLU ©W© ELHQ J©U© HQ )UDQFH » EMMANUEL MILLARD 3U©VLGHQW GH Oɞ ')&*

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